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國內銷量繼續回暖

11月7日，我國工程機械工業協會發表最新的挖掘機出售數據。2022年10月，26家挖掘機制作企業出售各類挖掘機2.05萬臺，同比增加8.1%，自2022年7月以來已完成接連4個月的正增加，且同比增速創年內最高。年內累計挖掘機銷量22.08萬臺，同比降幅由前6個月的36%大幅縮窄至26%。

分渠道來看，國內挖掘機銷量接連三季度以來的回暖趨勢，佐證國內基建出資的加速落地。10月國內挖掘機銷量1.135萬臺，同比下降9.9%，較前值-24.5%大幅縮窄;環比增速約8%，完成接連兩個月的環比正增加。全體來看，國內挖掘機商場的表現略高于商場預期，工程機械雜志社(CME)此前預期國內商場銷量為1.1萬臺，同比下滑12.7%。

海外商場出售增速有所回落，10月挖掘機出口9151臺，同比增加43.8%，前值為增加73.3%。

基建出資落地有支撐

一般來說，挖掘機的內銷狀況與國內基建出資的開釋呈正相關。9月、10月挖掘機接連兩個月的內銷回暖再次驗證了這一規則。

從微觀計算數據來看，9月基建出資數據再創年內新高。國家計算局發表，1～9月，全國基礎設施出資(含電力、熱力、燃氣及水出產和供給業)同比增加8.6%。其間，水利辦理業出資增加15.5%，公共設施辦理業出資增加12.8%。

進入10月，據基建通大數據計算，10月份全國重大項目開工超5000億元。交通領域項目唱主角，鐵路、地鐵、公路項目總出資超3000億元。

機構指出，國內基建出資的上升與政策的逐步落地，推進盡快構成什物工作量有關。浙商證券分析師匡培欽指出，9月7日國常會議要求5000億新增專項債在10月底前發行完畢，10月新增專項債規劃預計加速提高，增量資金將要點流入基建領域。疊加高溫氣候緩解，第四季度有望迎來施工旺季，高景氣度有望接連。

展望未來，下一階段的基建領域資金支撐或完成“無縫對接”。近期，監管部門已向當地下達了2023年提早批專項債額度，提早批額度2023年1月份啟動發行，爭取2023年上半年將債券資金使用完畢，并且多個省份取得的提早批額度相比2022年顯著增加。

對此，德邦證券分析師蘆哲以為，2022年提早批下達專項債1.46萬億，占當年度3.65萬億當地政府專項債新增額度的近40%，“顯著增加”或意味著2023年當地政府專項債新增額度或超越4萬億。2023年提早批專項債額度下發，并在1月份啟動發行，有利于聯接2022年至2023年的基建出資。

此外，挖掘機內銷的走強也獲益于“國三機”的最終出售窗口期。12月1日起，所有出產、進口和出售的560kW以下(含560kW)非道路移動機械及其裝用的柴油機應契合“國四”排放規范要求。目前，“國三機”的出售只剩下11月的最終窗口，有望在短期內推升國內挖掘機出售。

第三季職業收入正增加

與基建出資發力相對應的是，建筑業、工程機械職業運營狀況全體回暖，且企業達觀預期增強。

計算局發表，10月份建筑業商務活動指數為58.2%，坐落較高景氣區間。其間，土木工程建筑業商務活動指數為60.8%，接連兩個月坐落高位景氣區間，標明工程建造施工進度穩步推進，職業出產活動擴張加速。從商場預期看，事務活動預期指數為64.2%，為近期高點，建筑業企業對職業發展達觀度有所提高。

而具體到挖掘機地點的工程機械職業，10月至今工程機械(申萬)指數累計漲幅12%。剛剛結束的三季報顯現，相關企業第三季度收入水平完成年內初次正增加，盈利才能大幅改進。一方面，出口銷量屢創新高，繼續對沖內銷下滑的影響;另一方面，基建出資的顯著提高也有用助力企業成績上升。

根據Wind計算，2022年第三季度，申萬工程機械職業收納的21家上市公司，全體營收規劃同比增加23%，完成年內的初次全體正增加，榜首季度、第二季度分別為同比降29%、36%。全體歸母凈利潤降幅大幅縮窄至5%，榜首季度、第二季度分別為同比降53%、60%。企業全體均勻毛利率也由一季度末的19%提高至三季度末的21%。

回顧年內成績，企業人士均提及出口商場的重要作用。2022年9月，我國單月挖掘機出口量歷史反超了國內銷量。2022年前10月我國挖掘機出口同比再增67%，全年出口量大概率再創歷史新高。

某工程機械龍頭企業相關人士向記者表明，公司的挖掘機出口量在9月之前就完成了對國內銷量的超越，公司方針是海外商場市占率榜首。中聯重科泄漏，該公司在印尼、阿聯酋、沙特、越南等要點國家本地化發展戰略成效顯著，出售成績同比增加超越100%。柳工則提出，期望海外事務可以在未來收入中占比超越50%。