山西省現(xiàn)有煉焦煤煤礦產(chǎn)能約6億噸，10月上旬停產(chǎn)與有停產(chǎn)方案的煤礦共34座，產(chǎn)能合計(jì)5485萬(wàn)噸，占比9%。到月末大都煤礦康復(fù)生產(chǎn)。期間，因?yàn)橐咔橛绊懀姑褐鳟a(chǎn)區(qū)孝義、介休、呂梁、晉中等地，運(yùn)輸受阻，拉煤車無(wú)法進(jìn)入煤礦，導(dǎo)致煤礦出庫(kù)大幅下降。焦煤商場(chǎng)小幅提價(jià)。

嚴(yán)重會(huì)議完畢后，煤礦生產(chǎn)康復(fù)加速，部分地區(qū)煤炭運(yùn)輸約束也逐步寬松，但上游焦化、鋼廠對(duì)焦煤的需求并無(wú)活躍收購(gòu)的動(dòng)機(jī)，根本是低位保持生產(chǎn)。關(guān)鍵在于諸多要素影響的鋼材消費(fèi)缺少實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)。

一是，鋼鐵平控方針延續(xù)，鋼鐵產(chǎn)值年內(nèi)下降已無(wú)懸念。本年5月國(guó)家工信局等三部門發(fā)文制止新增鋼鐵產(chǎn)能的定見(jiàn)，《定見(jiàn)》提出，未來(lái)鋼鐵商場(chǎng)供需將根本到達(dá)動(dòng)態(tài)平衡，同時(shí)，制止新增鋼鐵產(chǎn)能。堅(jiān)決遏止鋼鐵鍛煉項(xiàng)目盲目建設(shè)，嚴(yán)格執(zhí)行產(chǎn)能置換、項(xiàng)目備案、環(huán)評(píng)、排污許可、能評(píng)等法律法規(guī)、方針規(guī)定，不得以機(jī)械加工、鑄造、鐵合金等名義新增鋼鐵產(chǎn)能。估計(jì)2022年的全國(guó)粗鋼產(chǎn)值進(jìn)一步壓減2.2%，估計(jì)總產(chǎn)值比上一年削減1400-1600萬(wàn)噸。2022年1-9月份，我國(guó)粗鋼產(chǎn)值78083萬(wàn)噸，同比下降3.4%;生鐵產(chǎn)值65610萬(wàn)噸，同比下降2.5%;鋼材產(chǎn)值100585萬(wàn)噸，同比下降2.2%。現(xiàn)在鋼鐵企業(yè)虧本嚴(yán)重。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從噸鋼贏利看，螺紋鋼虧本110元、冷軋鋼虧本140元、熱卷虧本230元、中厚板虧本300元。

其實(shí)本年的“金九銀十”遠(yuǎn)沒(méi)有料想的行情好，需求部分失敗，強(qiáng)預(yù)期畢竟也沒(méi)變成強(qiáng)現(xiàn)實(shí)，同時(shí)受美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期影響，鋼材商場(chǎng)看空后市，下流及終端張望情緒加重，鋼材品種現(xiàn)貨和期貨均出現(xiàn)大幅下跌走勢(shì)，對(duì)焦煤的需求未來(lái)持續(xù)削弱。四季度進(jìn)入鋼鐵消費(fèi)冷季，焦煤消費(fèi)更是缺少利好支撐。

二是，房地產(chǎn)依然沒(méi)有轉(zhuǎn)好的痕跡，鋼材消費(fèi)低迷。本年以來(lái)房地產(chǎn)持續(xù)走弱，開(kāi)發(fā)商土地置辦面積當(dāng)月和累計(jì)降幅均超過(guò)55%以上，1-9月份，商品房出售面積101422萬(wàn)平方米，同比下降22.2%，其間住所出售面積下降25.7%。商品房出售額99380億元，下降26.3%，其間住所出售額下降28.6%。盡管部分?jǐn)?shù)據(jù)降幅收窄，但尚未有回轉(zhuǎn)痕跡。近期，部分城市還出臺(tái)了制止地方城投拿地的新規(guī)，還有的城市政府不得不回購(gòu)現(xiàn)房，來(lái)按捺房?jī)r(jià)持續(xù)下滑。能夠預(yù)見(jiàn)，房地產(chǎn)的現(xiàn)狀，對(duì)鋼材消費(fèi)增長(zhǎng)幾乎難有支撐，對(duì)鋼材商場(chǎng)來(lái)說(shuō)添加了不小的壓力。

三是，鋼焦博弈增強(qiáng)，對(duì)焦煤收購(gòu)謹(jǐn)慎。現(xiàn)在，鋼材對(duì)焦炭提降價(jià)100元、焦化廠也在對(duì)鋼廠提提價(jià)100元，兩邊各不相讓博弈增強(qiáng)。其實(shí)焦化廠也是贏利虧本，日子難捱。10月中旬焦化職業(yè)召開(kāi)了商場(chǎng)研討會(huì)，主要焦炭產(chǎn)區(qū)參加參加會(huì)議。會(huì)議認(rèn)為，當(dāng)時(shí)商場(chǎng)環(huán)境進(jìn)一步惡化，節(jié)后受疫情和安全查看保障等要素的影響，山西、內(nèi)蒙等地?zé)捊姑寒a(chǎn)值收縮，供給出現(xiàn)缺少，焦煤價(jià)格上漲。焦化職業(yè)整體噸焦虧本到達(dá)200-400元/噸左右。預(yù)期減產(chǎn)幅度將從當(dāng)時(shí)的15%左右提高到30%，虧本較大的企業(yè)有方案提高到50%。現(xiàn)在，焦炭提漲也好提降也罷，都沒(méi)有得到商場(chǎng)回應(yīng)。現(xiàn)在，鋼廠和焦化廠的焦煤庫(kù)存保持在12天左右，個(gè)別還有7天左右的較低庫(kù)存。但對(duì)焦煤的收購(gòu)，則都是按需下單，畢竟產(chǎn)值減縮，低位保護(hù)生產(chǎn)，誰(shuí)也不過(guò)多地占用產(chǎn)制品資金。

四是，焦煤進(jìn)口持續(xù)增長(zhǎng)，有效地補(bǔ)充了國(guó)內(nèi)焦煤資源。9月我國(guó)進(jìn)口焦煤682萬(wàn)噸，創(chuàng)本年月度新高。1-9月累計(jì)進(jìn)口煉焦煤4542萬(wàn)噸，同比添加1034萬(wàn)噸同比增幅29%，進(jìn)口總量前四位別離是蒙古國(guó)1633萬(wàn)噸(超上一年全年230萬(wàn)噸)、俄羅斯1389萬(wàn)噸(超上一年全年153萬(wàn)噸)、加拿大613萬(wàn)噸、美國(guó)393萬(wàn)噸，別離占比35.9%、30.5%、13.5%、8.6%。后期，蒙古國(guó)鐵路會(huì)逐步增量，進(jìn)口逐步上升。但俄羅斯受到運(yùn)力和冬季生產(chǎn)的影響，難以有顯著增量。估計(jì)本年煉焦煤進(jìn)口總量可達(dá)6200萬(wàn)噸以上，進(jìn)一步緩解國(guó)內(nèi)商場(chǎng)。

綜上所述，焦煤商場(chǎng)因?yàn)榻K端需求影響，鋼企虧本、焦企虧本，對(duì)焦煤收購(gòu)壓制，焦煤商場(chǎng)由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱。

中遠(yuǎn)期看，四季度鋼鐵生產(chǎn)再入冷季，鋼鐵控產(chǎn)方針延續(xù)，鋼廠消費(fèi)難以有效啟動(dòng)，進(jìn)口焦煤持續(xù)增長(zhǎng)，焦煤資源偏于寬松，煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈的職業(yè)贏利進(jìn)一步向平衡轉(zhuǎn)化。

但鑒于鋼鐵大型高爐的添加，高熱強(qiáng)(熱強(qiáng)65-70)、強(qiáng)粘結(jié)(G80-85)的主焦煤，因?yàn)槠湎∪毙缘奶厣瑑r(jià)格優(yōu)勢(shì)比較顯著。